21日起上調0.5個百分點，將達20.5%，再創(chuàng)歷史新高

存款準備金率如市場預期在周末上調。央行昨天宣布，自2011年4月21日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內(nèi)第四次上調存款準備金率，保持了一月一調的頻率。去年以來，央行上調存款準備金率已達到10次。

存款準備金率再創(chuàng)新高

此次上調之后，大型金融機構存款準備金率將達到20.5%，創(chuàng)下歷史新高。3月底，我國人民幣存款余額達75.28萬億，以此計算，此次上調存款準備金率可大致鎖定商業(yè)銀行資金逾3700億元。

中央財經(jīng)大學教授郭田勇表示，目前通脹壓力很大，4月又有9000多億央票到期，央行此時上調存款準備金率將有利于靈活調節(jié)流動性，有效管理通脹預期、消除通脹形成的貨幣因素。由于中國屬于間接融資主導型融資體系，銀行資金來源又高度依賴于存款，預計未來準備金率上調仍有不小空間。

未降低加息預期

央行行長周小川在周末的博鰲論壇上表示，存款準備金率提高到何種水平，取決于多個條件。根據(jù)國際經(jīng)驗，也沒有明確的尺度，中國的存款準備金率不存在絕對的上限。

但存款準備金率上調并未降低加息的預期。澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛表示，中國的通脹仍將是未來幾年的政策難題。

短期來看，由于通脹預期持續(xù)惡化，全球大宗商品漲價以及流動性等因素，中國的通脹仍有進一步走高的動力。中長期來看，通脹仍將因為工資以及要素價格的上漲，而保持在較高的位置上。央行將在第二季度至少加息一次，為25個基點。

影響

樓市

購房者獲得貸款難度將加大

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，一季度，國內(nèi)貸款占房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年資金來源的比例已經(jīng)從去年同期的22.6%下調到了今年一季度的19.9%。存款準備金率的再度上調無疑將進一步考驗開發(fā)商的資金壓力。與此同時，購房者可能面臨銀行不能放貸帶來的違約風險。

北京中原地產(chǎn)研究總監(jiān)張大偉認為，存款準備金率的收緊更使得各商業(yè)銀行抑制了放貸沖動，開發(fā)商從銀行貸款也越來越難。同時，信托資金的募集明顯增加了開發(fā)商利用資金的難度和成本。會逐漸增加開發(fā)商加快項目銷售追求銷售回款，降低壓力。張大偉預計，下半年開發(fā)商將遇到非常大的資金壓力，部分敏感的開發(fā)商可能從二季度后期就開始明顯地出現(xiàn)降價求量的行為，北京等城市很可能率先出現(xiàn)市場調整。

此外，部分城市已出現(xiàn)銀行暫停購房貸款或是暫停部分購房貸款的現(xiàn)象，央行再次收緊流動性，可能導致這種現(xiàn)象逐漸增加和蔓延，購房者獲得貸款的難度也將加大。一般而言，購房協(xié)議都會約定：如果貸款辦不下來會視為因購房人自身原因造成，可能會罰收定金。因此，打算現(xiàn)在買房的應在購房之前，仔細咨詢相關銀行的房貸政策。

股市

“影響偏負面，會造成短期沖擊”

近期，A股市場藍籌已現(xiàn)啟動跡象，此次上調存款準備金率會否改變此輪行情？

英大證券研究所所長李大霄(微博)認為，存準金率再次上調是應對通脹的舉措,收縮流動性的累積效應會慢慢體現(xiàn),對市場的影響偏負面，會對市場造成短期沖擊,增加了上攻的難度，但這次不足以影響市場偏強方向，藍籌股的估值優(yōu)勢仍然存在,金融、地產(chǎn)、建筑、煤炭、鋼鐵、化工等板塊仍有潛力,市場穩(wěn)定基礎仍然存在，下半年的通脹情況可能會得到控制，無需恐慌。

重陽投資認為，準備金率上調已經(jīng)成為貨幣政策操作的常規(guī)手段，A股市場仍將維持結構性行情。