癥結(jié)
“承壓”銷售放緩租金暴漲
相對(duì)以前，現(xiàn)階段下家紡、服裝行業(yè)通過大量開店實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的方法優(yōu)勢(shì)不再。“一方面，由于電子商務(wù)購物的快速發(fā)展，實(shí)體店一部分客源被搶占；另一方面，人工、營(yíng)銷、門面租金等商業(yè)成本上漲。”中投顧問輕工業(yè)研究員熊曉坤表示。
面臨原材料價(jià)格波動(dòng)、勞動(dòng)力成本上漲以及物流成本上升等各種不利因素，不少家紡與服裝品牌企業(yè)的逆勢(shì)擴(kuò)張效果適得其反，紛紛出現(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。正如中國(guó)家用紡織品行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)楊兆華所言，中國(guó)的家紡行業(yè)正面臨著內(nèi)銷和出口雙重壓力。
對(duì)此，不少品牌服裝類企業(yè)均在業(yè)績(jī)修正預(yù)告中概括地提到逆勢(shì)擴(kuò)張所遭遇的具體考驗(yàn)。如，希努爾在公告中表示，業(yè)績(jī)出現(xiàn)變動(dòng)的原因在于：營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)終端擴(kuò)張加快，店鋪?zhàn)赓U、折舊、銷售人員工資等費(fèi)用增加；新增加的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)終端處于裝修、剛開業(yè)階段，目前尚處于培育期，導(dǎo)致整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未達(dá)到預(yù)期；森馬服飾則表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、終端渠道成本上漲、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，營(yíng)業(yè)收入同比上年出現(xiàn)下降；隨之而來的存貨問題也造成影響，過季商品庫存有所增加，相應(yīng)計(jì)提的庫存跌價(jià)準(zhǔn)備增加，導(dǎo)致利潤(rùn)減少；另一方面因營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目正處于投入期，同時(shí)，在產(chǎn)品研發(fā)、工業(yè)園建設(shè)、產(chǎn)品推廣等方面投入較大，致使經(jīng)營(yíng)費(fèi)用增長(zhǎng)較大，短期利潤(rùn)下降。
不過，希努爾、森馬服飾和美邦服飾等依然不愿停下擴(kuò)張腳步。希努爾年報(bào)顯示，截至2011年12月末擁有直營(yíng)店和加盟店592家，其中直營(yíng)店47家、加盟店545家。2012年希努爾預(yù)計(jì)開店150家左右，其中直營(yíng)店占比在70%以上。
此外，“連鎖”家紡、服裝企業(yè)還面臨租金上漲的重壓。
根據(jù)中國(guó)購物中心產(chǎn)業(yè)資訊中心最新調(diào)研結(jié)果顯示，2011年，全國(guó)106個(gè)城市的2812家購物中心中，優(yōu)質(zhì)商鋪?zhàn)饨鸬纳蠞q幅度超過30%。在零售業(yè)利潤(rùn)已現(xiàn)瓶頸的情況下，店鋪等商業(yè)地產(chǎn)租金價(jià)格未來還有很大的上漲空間。
今年4月，美邦服飾關(guān)閉了位于上海淮海路黃金地段、占地將近2000平方米的Me&City旗艦店。美邦服飾證券部相關(guān)人士回應(yīng)稱，由于該門店市口不算太好，長(zhǎng)期以來處于虧損狀態(tài)，美邦服飾決定在商鋪?zhàn)赓U到期日之前提前關(guān)閉該旗艦店。“租金過高也是關(guān)店的一部分原因，其實(shí)已醞釀了很長(zhǎng)時(shí)間。”
據(jù)了解，不單優(yōu)質(zhì)商鋪，二三線城市商圈沿街店鋪?zhàn)饨饍r(jià)格也大幅上升。森馬服飾一位代理商向記者表示，2011年漲了近20%，而且臨近續(xù)租期可能會(huì)有再度漲價(jià)。“零售盈利已經(jīng)有很多壓力，租金一再上漲下很可能不得不關(guān)店。”
未來
下半年回暖態(tài)勢(shì)仍不明朗
圍繞家紡、服裝上市公司未來業(yè)績(jī)走向，眾口不一。
在中國(guó)家用紡織品行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)楊兆華看來，盡管2012年一季度業(yè)績(jī)顯示家紡企業(yè)的利潤(rùn)、利潤(rùn)增長(zhǎng)率在下降，但出現(xiàn)階段性起伏情況尚算正常，行業(yè)的良好發(fā)展并無太大影響。“隨著訂貨會(huì)的召開，這樣的情況在下半年會(huì)有所好轉(zhuǎn)。”
以羅萊家紡為例，有研究報(bào)告認(rèn)為，今年下半年公司銷售旺季、去年下半年相對(duì)低基數(shù)、渠道的擴(kuò)張將保障今年下半年銷售增速乃至新拓展的渠道都將為其2013年的業(yè)績(jī)提供保障。從5月份召開的訂貨會(huì)情況看，預(yù)計(jì)秋冬季有望保持23%的增長(zhǎng)，可以說2012年半年報(bào)是全年業(yè)績(jī)最低點(diǎn)。
據(jù)悉，從5月起，家紡公司已陸續(xù)召開2012年秋冬訂貨會(huì)，各公司訂貨金額普遍高于市場(chǎng)預(yù)期。其中，富安娜訂貨金額同比增30%左右。
據(jù)了解，三季度是家紡業(yè)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，隨著家紡企業(yè)促銷，加上去年下半年基數(shù)逐季降低，家紡企業(yè)三季度同比與環(huán)比增長(zhǎng)是大概率事件。不過，由于房地產(chǎn)銷量雖然處于恢復(fù)通道中，要真正體現(xiàn)到終端上還需時(shí)日。“終端起不來，經(jīng)銷商也不敢大張旗鼓開店，現(xiàn)階段更重要的還是開店的存活率，而非損失利潤(rùn)搶占市場(chǎng)份額。”
但是，在中投顧問輕工業(yè)研究員熊曉坤看來，家紡行業(yè)的高成長(zhǎng)已經(jīng)結(jié)束。
民生證券研究員吳驍宇也表示，龍頭企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的低增長(zhǎng)反映了家紡行業(yè)粗放式增長(zhǎng)的可持續(xù)性已難以為繼，但高質(zhì)量增長(zhǎng)又需要時(shí)間過渡，“因此，家紡企業(yè)目前的出路仍然是開店。”
一業(yè)內(nèi)人士表示，零售行業(yè)多開新店，加快外延擴(kuò)張本就是為應(yīng)對(duì)增長(zhǎng)減緩的局面，外延擴(kuò)張可以在終端需求減緩的背景下維持收入的不降低或者增長(zhǎng)，同時(shí)也是鞏固市場(chǎng)占有率，“這是不得不繼續(xù)做的事情。”
不過，上述業(yè)內(nèi)人士同時(shí)認(rèn)為，通過開店“跑馬圈地”的粗放型發(fā)展模式在公司成熟期已不再適用，在需求低迷的環(huán)境下，反而可能會(huì)拖累企業(yè)。隨著家紡行業(yè)過去幾年爆發(fā)式增長(zhǎng)后，行業(yè)增速漸趨平穩(wěn)，真正的內(nèi)生性增長(zhǎng)需要從多開店到有選擇地開店、從“只圈不管”到幫助經(jīng)銷商銷售、增加直營(yíng)店精細(xì)化運(yùn)作，這才是可持續(xù)的方式。
電子商務(wù)也是家紡企業(yè)不得不走的擴(kuò)張之路。數(shù)據(jù)顯示，羅萊家紡在今年上半年網(wǎng)購促銷中曾達(dá)到日銷售額突破百萬的業(yè)績(jī)。羅萊家紡董事長(zhǎng)薛偉成在2012年電子商務(wù)年會(huì)上表示，羅萊家紡在電商渠道的銷售額已占整體的10%。
夢(mèng)潔家紡、羅萊家紡與富安娜
2009-2011開店及相關(guān)情況
2009年
門店 銷售費(fèi)用 占營(yíng)業(yè)收入比例 毛利
夢(mèng)潔家紡 1662家 1.19億元 18.88% 36.29%
富安娜 1222家 1.88億元 23.4% 43.88%
羅萊家紡 1810家 2億元 17.55% 39.78%
2010年
門店 銷售費(fèi)用 占營(yíng)業(yè)收入比例 毛利
夢(mèng)潔家紡 1990家 1.97億元 23.06% 40.66%
富安娜 1514家 2.68億元 25.12% 47.24%
羅萊家紡 2085家 3.42億元 18.82% 39.34%
2011年
門店 銷售費(fèi)用 占營(yíng)業(yè)收入比例 毛利
夢(mèng)潔家紡 2420家 3.56億元 28.51% 44.43%
富安娜 1851家 3.4億元 23.4% 47.65%
羅萊家紡 2371家 4.4億元 18.53% 42.78%
2012年
計(jì)劃增加門店 一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng) 一季度凈利同比增長(zhǎng)
夢(mèng)潔家紡 400-500家 -9.93% 2.3%（調(diào)整后）
富安娜 350家 21.46% 29.78%
羅萊家紡 600-900家 5.35% 6.33%
