從去年年初開始，“關店、倒閉、虧損、空置”就已成全國家居建材賣場的生存映照：三個多月前，全球最大的家居建材商家得寶宣布關閉所有在華門店；百安居持續(xù)6年虧損早已是行業(yè)公開的秘密。而居然之家此前在周年慶日宣布關閉杭州店，集美家居關閉了北京水屯、天津和廈門等多個分店的建材店，重慶香江家居在去年8月突然宣布撤場，甚至國內(nèi)擴張最迅猛的紅星美凱龍大本營常州商場空置率也高達60%以上。

對于整個家居建材業(yè)而言，東方家園瀕臨的崩盤頹勢可能只是冰山一角。

全國一片的“寒氣逼人”顯然已值得整個家居建材行業(yè)擔憂和反思。而不得不指出的是，在一些業(yè)內(nèi)人士將東方家園關店危機以及整個家居建材頹勢難掩境地歸咎于經(jīng)濟衰退、樓市調(diào)控、市場萎縮、模式迷失等因子時，實際上，最主因不止如此。

資本糾紛，東方“不亮”

目前官網(wǎng)顯示全國仍有21家門店的東方家園家居建材商業(yè)有限公司一度是國內(nèi)規(guī)模最大的家居建材連鎖超市，也曾被世界最大的家居建材零售商家得寶青睞并追著要收購。

時日至今，兩家耀眼一時的行業(yè)老大卻都先后走到關店倒閉的敗北終局，且都上演類似的一夜覆轍的突然來襲，供應商、消費者、員工等后續(xù)的處置都落得一身麻煩。

東方家園建材超市最初由東方集團董事長張宏偉在1999年創(chuàng)辦，到2006年走到輝煌高峰，此后開始走下坡路。為扭轉(zhuǎn)頹勢，2008年引入戰(zhàn)略投資方瑞寰資本控股有限公司。據(jù)東方集團透露，2008年在引入瑞寰資本時，東方家園的凈利潤為7000萬元。但隨后的幾年，東方家園的業(yè)績就急轉(zhuǎn)直下。至今，東方集團在東方家園已經(jīng)出現(xiàn)了累計近5億元的虧損。

在東方家園公司管理人員方面，中國商報記者獲悉，僅2012年，該公司就有3任總裁先后在任，曾經(jīng)創(chuàng)立過歐倍德中國，后又在物美總裁位置上“鍍過金”的李鳳江在龍柏宏易接手后離任；前家世界中國副總裁劉皓坐上了總裁的位置；半年后，2005年曾任東方家園副總裁的叢亮被重新請回，擔任總裁。盡管東方家園空降的眾多高管大刀闊斧地改革，拓展了眾多新業(yè)態(tài)，東方家園的業(yè)績卻每況愈下。

如今，東方家園原大股東東方集團股份有限公司指責現(xiàn)任大股東龍柏宏易投資集團不按承諾履行增資義務，因此造成東方家園因資金鏈斷裂，瀕臨破產(chǎn)。而龍柏宏易方面卻表示，自己并未實質(zhì)對家園零售進行經(jīng)營管理，也未與東方集團簽署正式增資協(xié)議，故不承擔增資義務。

瑞寰資本先后控股和參股友阿股份、好孩子、上海華聯(lián)吉買盛、匯銀電器連鎖、上海家得利超市等零售企業(yè)，被視為擁有相當豐富的商業(yè)流通領域投資和管理經(jīng)驗，為何偏偏“冷待”東方家園？

投中集團首席分析師李瑋棟表示，PE進入一家公司后不履行注資義務存在比如承諾條件不達，投資方虛假承諾注資，投資方資金出現(xiàn)問題等多種可能，而像龍柏宏易接收家園零售股權卻遲遲不注資的情況，有可能是在接收股權后，發(fā)現(xiàn)了一些之前被掩蓋的問題。

據(jù)龍柏宏易董事長王平透露，叢亮到任后做了很多具體的工作，摸清了現(xiàn)實問題，客觀講家園零售積重難返，瑞寰資本轉(zhuǎn)讓股權時進行了虛假陳述，是由于對家園零售真實情況了解不足。

王平所謂的“了解不足”其實是此前投資東方家園的預期不達。一位了解內(nèi)情的人士告訴中國商報記者，當時身為家園商業(yè)大股東的龍柏宏易集團接手東方家園商業(yè)股權的目的是“希望曲線復制紅星美凱龍的模式”。

該人士介紹稱，龍柏宏易希望先進入東方家園，同時，發(fā)起一只基金，進而收購東方家園的物業(yè)，從而復制紅星美凱龍的家居賣場商業(yè)地產(chǎn)模式。然而，該基金在2012年中卻不幸夭折。

同時，家居建材零售賣場在經(jīng)歷了長達十余年的本土化發(fā)展后，由于經(jīng)濟衰退、市場萎縮、樓市調(diào)控、競爭惡化等越來越看不到高速增長的希望。行業(yè)人士認為，龍柏宏易沒有注資對東方家園的經(jīng)營確實造成了一定程度上的影響，但是從近年來東方家園被爆出連年虧損過億元、2012年一年內(nèi)就更迭三任總裁“救駕”的情況來看，即使注資或也是積重難返。

由此，不難理解的局面出現(xiàn)了：在東方家園被“下診斷”難以看到向好苗頭時，投資方必然不愿意再投入勢必“打了水漂”的資金。東方家園由此成為被資本拋棄的“棄嬰”。

瘋狂擴張，紅星不“紅”

東方家園的頹勢唱的并非“獨角戲”。

2012年9月14日，家得寶才宣布正式關閉在中國內(nèi)地市場僅余的7家大型家居建材零售商店，全線退出中國內(nèi)地市常公開信息顯示，去年8月至今，北京共有12家各類家居建材賣場宣布關閉，另有5家正在準備搬遷或撤常百安居持續(xù)6年虧損早已是行業(yè)公開的秘密。居然之家此前在周年慶日宣布關閉杭州店，重慶香江家居在去年8月突然宣布撤場，以北京市場為主的集美家居關閉了北京水屯、天津和廈門等多個分店的建材店。

以北京為例，從去年3月開始，京城八大燈飾城之一、有著12年歷史的“八方龍”燈飾城改為花鳥市丑，北京興隆家居建材城、金開利德家具賣嘗東方家園立水橋店、百安居橋北店、居然之家大東發(fā)店等，就是或者關門，或者撤場搬遷的命運。而這些賣場的經(jīng)營面積大多上萬甚至幾萬平方米。

即便以當前準備IPO的家居建材領域最當紅的紅星美凱龍為例，也是日子難挨。同樣在去年8月上旬，紅星美凱龍廣州最大旗艦店琶洲店因商戶經(jīng)營困難提前關門歇業(yè)；8月底，南京奧體紅星店正式撤店；9月初，常熟紅星美凱龍商戶數(shù)量銳減。而在紅星美凱龍“發(fā)家”的大本營常州，其兩家門店武進店和飛龍店都遭遇了大規(guī)模商戶出走，已開業(yè)兩年的武進商場空置率竟高達60%以上。

眾所周知，紅星美凱龍發(fā)家于江蘇常州，而東部地區(qū)也是其經(jīng)營優(yōu)勢板塊。但去年12月，中國商報記者在實地走訪紅星美凱龍常州店時發(fā)現(xiàn)，其已開業(yè)兩年的常州武進商場可謂門可羅雀，從地下一層直到一、二、三樓的商場每層都有超過一半的閉門鎖戶的門面，雖然門簾上都貼著紅星美凱龍張貼的“門店正在調(diào)整中”，但其門店安檢日期落款已是半年前。在飛龍老店，中國商報記者也發(fā)現(xiàn)有超過20%的商場空置。一些經(jīng)銷商告訴中國商報記者，去年5月中旬已有五六十家經(jīng)銷商集體出走紅星美凱龍，原因在于生意冷清交不上租金。

盡管關閉撤店、生意冷清的緣由各有不同，程度也不一，但可以肯定的是，如今的家居建材行業(yè)“寒氣逼人”。

“2012年的家居建材市場就是一鍋冷水。”北京城外誠家居建材廣場總經(jīng)理劉長河說，從年初到年尾，他們想了很多辦法，幾乎每個周末都會上演價格促銷戰(zhàn)，甚至連“爆破營銷”、上門推銷等招數(shù)都使了出來，但“燒紅的鐵棒”丟進家居建材的大鍋卻始終沒有讓冷水沸騰。

1月14日，中國建材流通協(xié)會發(fā)布的全國建材家居景氣指數(shù)BHI證實了過去一年市場的冷清。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年12月的BHI延續(xù)了11月的頹勢，各大建材家居市場已經(jīng)進入市場的寒冬期。2012年全國規(guī)模以上建材家居賣場全年累計銷售額12467億元，同比下降2.46%。

中國建材流通協(xié)會常務副會長秦占學指出，建材家居市場的寒冬一方面在于經(jīng)濟衰退導致的市場需求萎縮，但很多建材家居賣場出現(xiàn)出租率下降、招商困難和租金難收等問題，甚至關店倒閉的普遍現(xiàn)象，最主因還是在于行業(yè)的惡性競爭加劇。

秦占學認為，前些年房地產(chǎn)持續(xù)升溫，家居大賣場由此在全國各大中心城市展開土地爭奪戰(zhàn)，“跑馬圈地”成了建材家居大賣場最熱衷的投資點。而過剩的家居建材賣場一遭遇房地產(chǎn)行業(yè)增速減緩的調(diào)控，肆無忌憚大規(guī)模瘋狂擴張帶來的危機于是全面爆發(fā)。

東方家園的瀕臨崩盤就是其中的信號。此前，東方家園聲稱在2013年要在全國開出160家店，銷售額突破百億元。

而接受了華平基金等資本注入被傳“對賭上市”的紅星美凱龍更是家居建材商的瘋狂代表。2009年12月，紅星美凱龍僅在全國38個城市有60家門店，不到3年，就增加了40多家商常

紅星美凱龍董事長車建新更放言，“爭取在2020年，全國門店數(shù)達到200家，加速集團上市計劃，并達到躋身世界500強企業(yè)的目標。”

去年，除了商場大面積空置外，紅星美凱龍各家居賣場的人流量、銷售額已出現(xiàn)明顯下降，比如在其有領先優(yōu)勢的上海地區(qū)，紅星方面就表示，除真北店的業(yè)績略微上升外，浦東店和汶水店呈持平狀態(tài)，但其仍然表示，2013年將在上海吳中、金山區(qū)域再開兩家分店。

值得注意的是，在過去6年中以平均每年增加10家門店的速度擴展企業(yè)規(guī)模的紅星美凱龍大肆的擴張已給其企業(yè)資金鏈帶來了巨大壓力。據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2012年前三季度紅星美凱龍實現(xiàn)凈利潤收入9.88億元，較2011年同期下降了9.85%，其一路高歌猛進的業(yè)績高增長態(tài)勢已戛然而止。

南紅星，北居然。在紅星美凱龍的壓力之下，居然之家也在與時間賽跑。繼2011年新開12家門店后，該集團2012年提出新開17家門店的計劃，涉及黑龍江大慶、福建泉州、安徽六安等三四線城市。而事實上，去年以來，紅星與居然都相繼傳出門店倒閉的消息，但這些似乎無法阻止他們繼續(xù)擴張的腳步。

即使是在目前的市鈔冬下，雖然門店空置率不斷高企，而去年在一周之內(nèi)，紅星美凱龍已連發(fā)兩期中期票據(jù)，合計融資15億元，表明公司資金鏈的緊繃，但紅星美凱龍拿地擴張的腳步卻沒有放緩，并且規(guī)模還愈來愈大。