盡管眾多上市的家居企業(yè)業(yè)績欠佳，依然無法阻擋企業(yè)謀求上市的渴望。如何合理利用資本推動家居企業(yè)的發(fā)展，尚是一個待破的困局。

上市公司業(yè)績堪憂

適逢新舊年更替之際，各大上市公司的年、季度財(cái)報(bào)也紛紛公之于眾，但記者查閱上市家居企業(yè)財(cái)務(wù)成績單時(shí)，發(fā)現(xiàn)這些家居上市公司的經(jīng)營狀態(tài)并不樂觀。

上市較早的宜華木業(yè)[5.18 1.97% 資金 研報(bào)](SH600978)，據(jù)大智慧[4.85 1.04% 資金 研報(bào)]證券網(wǎng)站相關(guān)數(shù)據(jù)披露，去年其前三季度營業(yè)利潤雖整體上升，但截止到第三季度，同比還在下降，沒有顯著進(jìn)展。這與2004年宜華木業(yè)在上海鳴鑼上市時(shí)宣稱的五年內(nèi)打造世界知名家具和地板制造商的戰(zhàn)略目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)。縱觀其上市后的發(fā)展，其產(chǎn)品并未在業(yè)內(nèi)形成氣候，利用資本進(jìn)行多元化經(jīng)營反倒落下個“四不像”的名號，業(yè)內(nèi)近期更曝出靠壓低員工薪酬來提升業(yè)績的丑聞。

同樣陷入資本困局的還有10年前就上市的皇朝家私(HK01198)，著名板式家具的頭銜及大牌明星代言并未讓皇朝在資本浪潮里愉悅地翻騰。據(jù)皇朝家私2012年半年報(bào)顯示，其營業(yè)額減少了30%，凈利潤更是暴跌89%，使這個在香港第一家上市的家居企業(yè)陷入尷尬境地。另一家上市的建材企業(yè)也好不到哪兒去，主營中(高)密度纖維板的威華股份[4.11 0.98% 資金 研報(bào)](SZ002240)，從2008年上市至今，凈利潤率增長已跌至-3111.11%，2012年前三季度凈虧損則達(dá)到8248.82萬元，雖然公司方面稱，這與中纖板行業(yè)產(chǎn)能過剩有直接關(guān)系，但很難讓股民們信服。

老牌上市企業(yè)陷入困境，新加入的上市企業(yè)日子也不好過，去年中旬剛登上上交所的喜臨門[10.18 1.80% 資金 研報(bào)](SH603008)，發(fā)行價(jià)為12.5元，經(jīng)歷了半年的資本市場考驗(yàn)之后，現(xiàn)股價(jià)還在9.50元左右徘徊。上市，未必真能幫企業(yè)做大做強(qiáng)。

企業(yè)排隊(duì)等待上市

與上市家居企業(yè)普遍遭遇業(yè)績下滑的情形形成鮮明對比的是，一些企業(yè)仍然削尖了腦袋希望進(jìn)入資本市場。這些企業(yè)似乎不相信資本困局一說，依舊奮力地想通過上市獲得新的發(fā)展契機(jī)。

記者在2012年5月證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部對外公開的發(fā)行股票申報(bào)企業(yè)基本信息情況表中看到，僅被列入上市初審范圍的家居企業(yè)就有十多家，頂固家具、帝王潔具、三棵樹涂料、好萊客家居、永藝家具等行業(yè)內(nèi)大牌家居企業(yè)都紛紛來占位。友邦吊頂?shù)仁畮准移髽I(yè)離上市似乎更近，都進(jìn)入了審核流程。東易日盛則成為2012年最早一批順利通過證監(jiān)委審核的企業(yè)，目前正在為上市做最后籌備。

據(jù)了解，紅星美凱龍、蒙娜麗莎等行業(yè)龍頭雖未明確上市具體時(shí)間，但也紛紛摩拳擦掌，時(shí)刻為上市做好充足準(zhǔn)備。

證券人士分析無論資本市場存在何種風(fēng)險(xiǎn)，依靠上市迅速獲取資本發(fā)展的誘餌依舊對家居企業(yè)產(chǎn)生巨大誘惑。面對著誘惑，也有一些企業(yè)反應(yīng)相對冷靜。處在上市沖刺階段的東易日盛董事長陳輝表示：“我們看重的是上市資本帶來的品牌公信力、人才匯集以及占領(lǐng)市場份額方面的優(yōu)勢。一兩年之內(nèi)國際國內(nèi)的形勢不會改變，只有引領(lǐng)公司成功上市，才不至于讓外部環(huán)境因素影響我們。”業(yè)內(nèi)人士則預(yù)測，未來相當(dāng)長一段時(shí)間里，上市仍舊是家居企業(yè)找尋突破自我的一種強(qiáng)有力手段。

破解資本困局成難題

上市獲得資本支持是一柄雙刃劍，用得好可以刺破發(fā)展僵局，用得不好便會傷及自身。面對上市家居企業(yè)前赴后繼進(jìn)行資本運(yùn)作但未見太大成效的境況，業(yè)內(nèi)人士分析，很多企業(yè)都有一種錯誤的想法，認(rèn)為上市的最終目的就是融資，其實(shí)融資并非上市的惟一目的。上市應(yīng)該因地制宜，首先要看企業(yè)自身是否做好了上市準(zhǔn)備，準(zhǔn)備不充分就冒然上市，反而會使企業(yè)陷入資本困局不能自拔。

紅杉資本中國基金創(chuàng)始人及執(zhí)行合伙人沈南鵬指出，上市的好處顯而易見，它可以為企業(yè)提供一個廣闊的資本平臺，同時(shí)對企業(yè)聚集更多人才和口碑都有很大益處，但他同時(shí)指出，跟服裝、飲料等行業(yè)相比，在中國上市的家居企業(yè)還相對較少，因此缺乏一些資本管理經(jīng)驗(yàn)。他建議企業(yè)上市需拿出配套的管理措施，提升管理水平，擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)建設(shè)，還要適當(dāng)?shù)赝卣剐碌那溃@樣才能夠在資本運(yùn)作時(shí)更有針對性。

證券人士也表示，未來家居行業(yè)上市機(jī)會將越來越多，甚至?xí)泻芏嗥髽I(yè)到海外上市，但就目前來看，企業(yè)如何以良好的姿態(tài)面對上市所帶來的資本，還是很多家居企業(yè)面臨的一個難題，有待上市公司及即將上市的公司一同去探索破解。