中小型家具企業(yè)要想做大、做強，首先要解決中小企業(yè)融資難的問題，想獲得更多的融資渠道，就必須走資本市場的道路。隨著國內(nèi)證券市場體系的逐步完善，中小企業(yè)面臨越來越多的融資機會或上市機會。能否把握這些機會，通過上市提升企業(yè)競爭力，成為中小企業(yè)所面對的重要課題。下面就帶大家來了解國內(nèi)上市的基本知識。
提問人：容生
伊特萊健康家居創(chuàng)始人
提問：新三板、新四板、創(chuàng)業(yè)板、A板、B板等上市有什么區(qū)別，中小型家具企業(yè)需要什么樣的條件才能上市？有哪些優(yōu)質(zhì)的上市服務公司？
DEDE答：
當前，正值我國多層次資本市場體系建立的關鍵時期，中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板與新三板為國內(nèi)中小企業(yè)上市創(chuàng)造了良好的機遇。下面主要根據(jù)上市條件與板塊選擇兩大部分進行解答。
1.中小企業(yè)國內(nèi)上市的條件
根據(jù)《中華人民共和國證券法》的規(guī)定，中小企業(yè)若要在國內(nèi)上市公開發(fā)行新股，需符合以下條件：
企業(yè)公開發(fā)行股票除了滿足上述條件外，還需滿足中國證監(jiān)會規(guī)定的合規(guī)性要求，各個板塊之間還存在一定的差異，大致要求如下：
（1） 主板和中小板
股本要求：發(fā)行前總股本≥3000萬發(fā)行后總股本≥5000萬。
財務指標要求：1）最近三年凈利潤為正數(shù)且累計超過3000萬元;2）最近三年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額累計＞5000萬元；或最近三年營業(yè)收入累計＞3億元;3）最近一年期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例＜20%；4）最近一期無未彌補虧損。實際操作中上市前一年凈利潤＞3000萬元。
資金募集方式：發(fā)行新股、定向增發(fā)；
周期：一般在2年以上；
費用：費用高，后期維護費用高；
掛牌地點：上海證券交易所、深圳證券交易所；
審核機構(gòu)：證監(jiān)會。
（2） 創(chuàng)業(yè)板
股本要求：發(fā)行后總股本≥3000萬；財務指標要求：1）最近兩年連續(xù)盈利，凈利潤累計≥1000萬元；或最近一年盈利，且凈利潤≥500萬元，最近一年營業(yè)收入≥5000萬元；2）最近一期末無未彌補虧損。實際操作中上市前一年凈利潤＞2000萬元。
掛牌地點：深圳證券交易所。
資金募集方式、周期、費用、審核機構(gòu)與主板和中小板相同。
（3）新三板
股本要求：掛牌前總股本≥500萬；
財務指標要求：1）無硬性財務指標要求； 2）業(yè)務明確，具有兩年持續(xù)經(jīng)營記錄。
資金募集方式：定向發(fā)行；
周期：周期較短，一般6-9個月；
費用：費用低；
掛牌地點：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)；
審核機構(gòu)：全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查，證監(jiān)會核準（股東人數(shù)超過200人）。
2、中小企業(yè)上市板塊的選擇
（1）上市選擇
主板市場是上市標準高、信息披露規(guī)范、透明度強和監(jiān)管體制完善的全國性大市場，上市的企業(yè)多為市場占有率高、規(guī)模較大、基礎較好、高收益、低風險的知名優(yōu)秀企業(yè)。
中小板主要服務于即將或已進入成熟期、盈利能力強、但規(guī)模較主板小的中小企業(yè)。
創(chuàng)業(yè)板是以自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務對象，這些企業(yè)的成長性特點突出，開始具備一定的規(guī)模和盈利能力，在技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營模式創(chuàng)新等方面非常活躍。主要為“兩高”、“六新”企業(yè)，即高科技、高成長性、新經(jīng)濟、新服務、新農(nóng)業(yè)、新能源、新材料、新商業(yè)模式企業(yè)。
（2）新三板掛牌
全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國務院批準設立的全國性場外市場，簡稱全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，俗稱新三板。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司是其運營管理機構(gòu)，是經(jīng)國務院批準設立的中國證監(jiān)會直屬機構(gòu)。
全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司的業(yè)務范圍是為非上市股份公司的股份公開轉(zhuǎn)讓、融資、并購等相關業(yè)務提供服務；為市場參與者提供信息、技術(shù)服務。因此，新三板掛牌并不屬于公開發(fā)行上市，掛牌公司仍為非上市公眾公司，但掛牌新三板同樣也能達到部分上市的效果：
（3）戰(zhàn)略新興板
今年年初，上交所正式將有關戰(zhàn)略新興板的創(chuàng)設方案上報至證監(jiān)會。戰(zhàn)略新興板所確定的的我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為以下7大領域：a.新能源節(jié)能環(huán)保；b.新型信息產(chǎn)業(yè)；c.生物產(chǎn)業(yè)；d.新能源；e.新能源汽車；f.高端裝備制造業(yè)；g.新材料。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板將主要服務于互聯(lián)網(wǎng)、節(jié)能環(huán)保、生物、新能源、高端裝備制造、文化、新一代信息技術(shù)等一批生機勃勃的新興產(chǎn)業(yè)中規(guī)模稍大、已越過成長期、相對成熟的企業(yè)。
戰(zhàn)略新興板的主要優(yōu)點在于淡化盈利要求，主要關注企業(yè)的持續(xù)盈利能力。在傳統(tǒng)的“凈利潤+收入”的標準之外，引入以市值為核心的財務指標組合，增加“市值+收入”、“市值+收入+現(xiàn)金流”、“市值+權(quán)益”等多種多套財務標準，形成多元化上市標準體系，允許暫時達不到要求的新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)上市融資。因此，沒有財務指標的硬性要求，為不少尚未有盈利的互聯(lián)網(wǎng)公司上市開了綠燈，也為海外上市的中國股票回國上市建立了通道。
戰(zhàn)略新興板預計明年推出，如果企業(yè)滿足這些要求，也可以考慮準備在戰(zhàn)略新興板上市。
特此鳴謝答題人：
廣東廣和律師事務所（深圳總部）：
張智然、孫偉
